黑色星期五 沪深股指双双重挫

　　风险总是在众人乐观时降临。周二、周三大盘反弹让人看到了新希望，而周四、周五却风云突变，主力变本加厉大砸盘，把不少投资者套得严严实实。

　　昨日沪深指数及创业板指全线大幅低开，随后直接开启无反弹杀跌模式。从盘面来看，所有板块全部全军覆没，前期持续强势的次新股也是大批量的开板，盘中仅有数只近日刚刚上市的次新股还牢牢封住涨停板，此外，其余个股除了寥寥几只重组股外，全部打开涨停。更有逾两千只个股跌停。

　　截至昨日收盘，沪指跌7.40%报4192.87点；深成指跌8.24%报14398.8点。继上周大跌13.32%后，本周再跌6.37%。市场气氛可以说是降到冰点，多头更是魂飞魄散，空头可以说是狂妄到了极点。在剧烈波动中，不少投资者开始怀疑，牛市是不是已经结束？

　　在多重利空因素的共振下，昨日A股重挫，沪深股指分别录得逾7%和8%的巨大跌幅。创业板指数则失守3000点整数位，以近9%的幅度创下历史最大单日跌幅。剔除ST个股和未股改股，两市逾2000只个股跌停。

　　数据：两市跌停个股逾2000只

　　延续前一交易日惯性，当日上证综指低开百余点，报4399.93点。早盘回升至4456.90点后沪指一路震荡下行，接连跌破三大整数位，探至4139.53点的全天低点，跌幅一度高达逾8.5%。此后沪指开始企稳，尾盘收报4192.87点，跌334.91点，跌幅达到7.40%，为年内第二大单日跌幅。

　　深证成指大跌1293.66点，收盘报14398.79点，跌幅高达8.24%。

　　创业板指数失守3000点整数位，收盘报2920.70点，以8.91%创下历史最大单日跌幅纪录。

　　沪深两市仅60只交易品种上涨。不计算ST个股和未股改股，两市37只个股涨停，除当日上市的5只新股外，绝大多数为近期上市的次新股。两市跌停个股高达逾2000只，创业板个股几乎全线跌停。

　　所有行业板块均告下跌。运输物流、煤炭、供水供气板块整体跌幅高达7%以上，券商保险、钢铁等板块的跌幅也超过了6%。

　　沪深300指数也接连击穿多个整数位，大跌370.32点后以4336.19点报收，跌幅高达7.87%。10条行业系列指数跌幅全部在6%以上，其中300电信跌停，300信息跌幅也高达9%以上。

　　沪深B指随大盘深幅调整。上证B指大跌9.11%至414.34点，深证B指跌5.71%至1436.72点。

　　分析：大幅调整源自多重因素的共振

　　自6月12日沪指创下5178.19点本轮行情新高之后，A股出现了持续的深幅调整。短短两个交易周内，沪指下行近千点，累计跌幅近19%。深证成指跌幅超过两成，创业板指数“缩水”逾四分之一。

　　在此间投资机构看来，近期A股现大幅调整，源自于多重因素的共振，以及由此导致的资金面预期改变。

　　在新股发行提速的背景下，24日证监会又核准了28家企业的首发申请，合计募资规模为133亿元。与此同时，中国核工业建设股份有限公司等5家企业首发申请过会。鉴于近期二级市场震荡加剧，届时会有更多资金涌向“赚钱效应”依旧的一级市场。

　　资金面面临的另一重压力来自“降杠杆”过程。证券、银行监管部门相继出手规范，令各种形式的场外配资大幅收缩，场内融资规模也连续下降。数据显示，截至25日的最近四个交易日内，沪深两市融资余额出现了本轮行情以来罕见的“四连降”，显示伴随市场大幅调整，融资投资者开始被动或主动“减杠杆”。

　　此外，25日央行重启7天逆回购，虽发行利率有所下降，且提供了短期流动性，但仍对市场产生了一定的影响。

　　与大盘相比，创业板本轮调整起步更早，幅度也更大。按照26日收盘点位计算，创业板指数较6月5日创下的4037.96点的历史高点大跌近28%。多位市场人士表示，今年以来的快速上涨令创业板估值和基本面之间出现了较大的偏离。

　　证监会回应：市场基本格局未变

　　根据同花顺财经统计，昨日市值蒸发4.5万亿元，近两周总共蒸发13.26万亿。粗略计算，这两周来股民人均亏损近14.7万元。按照去年全国平均工资5万元计算，股民近两周人均损失将近3年工资。

　　另外，据同花顺财经统计，近两周仅3.99%的股民实现盈利，平均盈利5.85%。两周来，股民亏损比例达到96.01%，其中亏损幅度超过30%的，占比6.28%；亏损幅度在20.01%-30%、10%-20%的股民最多，分别占比37.31%、37.35%；亏损幅度在0-10%的，占比15.07%。

　　近日市场出现较大幅度的下跌，对此，证监会新闻发言人张晓军表示，这是市场前期过快上涨的调整，也是市场运行自身规律的结果，同时也与年中流动性、资金去杠杆等因素有关。他说，虽然市场出现回调，但改革开放红利释放、市场流动性以及居民财富分配的格局未变，经济企稳、大众创业等因素均将激发市场活力。

　　张晓军说，前期证监会出台了关于融资类业务的规定，是为了实现市场逆周期调节，维护稳定运行，证监会将继续依法履行监管职能，抑制违反账户实名制的场外配资活动，同时坚决打击市场违法违规行为，对市场反应集中的大股东、董监高人员违反承诺规定的减持行为依法查处。

　　张晓军表示，近期市场波动加大，更需各方理性看待，不轻信、不盲从，共同促进股市健康发展。

　　机构：中国有望继续在全球IPO中“领跑”

　　2015年上半年全球IPO活动低迷，但大中华区市场表现强劲。在国际知名审计、税务、财务交易和咨询服务机构安永看来，得益于多个因素的推动，中国有望继续在全球IPO中“领跑”。最新发布的《安永全球IPO趋势：2015年第二季度》显示，2015年上半年，全球IPO市场交易宗数达到631宗，较上年同期增加6%，但1037亿美元的融资总额同比减少13%。

　　受资本市场看涨、监管利好及同业竞争力增强等因素带动，同期大中华区IPO市场表现强劲。安永统计显示，上半年大中华区各交易所合计241次IPO共筹集400亿美元，较上年同期分别增长134%和143%。二季度全球最大规模的三宗交易均在大中华区证券交易所进行，分别为国泰君安、华泰证券及广发证券。

　　安永将内地IPO环境日趋明朗归结于一系列改革举措的推出，包括已经开闸的沪港通以及即将成行的深港通等，并认为中国央行货币政策调整也促进了更加积极的IPO。

　　安永审计服务合伙人袁勇敏表示，作为中国本年度最重要的立法计划之一，证券法正经历较大规模的修订，这为内地资本市场推行发行注册制铺平了道路。在此之前，内地证券监管部门会加快IPO审核，允许更多企业在下半年上市，从而在注册制落地之前尽最大可能消化之前的存量IPO。

　　“全面改革不仅能提升新股发行效率，也会增加A股市场的吸引力。”袁勇敏说，这将帮助中国在全球IPO市场中继续处于“领跑”地位。

　　大势猜想：短期风险急速加剧实现概率：85%

　　原因描述：今日沪深股指走出一波暴跌行情，题材权重全线杀跌上演跌停潮，股指期货更是封上跌停板。从数据上看，沪指委卖盘大幅超出委买盘，资金恐慌从主板市场出逃，空方大幅占据上风。两融余额本周内连续流出，而战略新兴板对创业板直接构成冲击，创业板指重挫约9%，个股几乎全部跌停。

　　后市策略：目前股指已跌破所有支撑点位，短期风险已急速加剧，若无重大利好提振股指难以企稳，短线资金建议暂离观望为主，中长线投资者则不要盲目割肉，耐心等待大盘反弹。

　　资金猜想：资金持续流出市场实现概率：80%

　　原因描述：截至当前，沪深两市资金流出呈逐步加大的趋势，主力大幅从权重板块出逃。消息面上，陆家嘴论坛上肖钢称在上交所设立战略新兴板，与创业板构成适当竞争，受此影响，创业板指昨日暴跌逼近跌停。两市余额本周持续流出，已流出逾600亿元，去杠杆化是造成本轮大跌的主要因素。

　　后市策略：题材板块迎来普跌行情，市场恐慌情绪弥漫，在无重大利好提振的情况下，预计资金将持续流出市场，建议投资者近期谨慎为主，勿盲目抄底，静待企稳信号明朗。

　　热点猜想：保险板块迎布局良机实现概率：75%

　　原因描述：2015陆家嘴论坛在昨日召开。中国保监会主席项俊波在会上表示，在国家重视、理念创新、制度变革和管理升级的保障下，中国目前已初步探索出了改革与发展相促进、行业发展与服务全局相协调的中国特色保险业发展道路。项俊波还在会上介绍了保险业最新的成绩单。今年前5月，行业保费收入达到1.2亿元，同比增长19.5%。去年保险公司利润2046亿元，同比增长106.4%，是历史上最好的一年。今年前5个月，保险公司预计利润1802亿元，同比增长218%。

　　后市策略：近期热点表现低迷，在利好消息刺激和游资关注下，保险板块有望迎来资金炒作，投资者可关注中国人寿、新华保险等相关概念个股，待市场发出企稳信号后逢低介入。