“猪周期”来袭 二师兄卖出牛市价

　　近期股市多“风雨”，猪肉市场却昂首走向“牛市”。由于生猪供应量持续下降，3年一次的“猪周期”卷土重来。从今年3月份开始小幅上涨的猪肉价格，在本应淡季的夏天以火箭般速度蹿升，创下3年来新高。

　　“赔一年、平一年、赚一年”的“猪周期”，也一直让养殖户纠结不已。作为CPI中权重相对较大的一项，猪肉价格起伏一直是关注焦点。每隔几年，先是母猪存栏量减少，进而生猪存栏量减少，猪肉价格上涨，涨幅明显之后就会引起CPI的异动。因为生猪出栏需要一定的时间周期，这种情况出现后，增加供给会滞后相当长的时间。 “仔猪的出售量和价格、母猪的存栏量的变化，通常都会在几个月内快速传导到猪肉消费终端去，这是无法回避的规律。”业内人士说，如果猪肉价格不断上涨，今年年底前能补回20%的母猪量。尽管如此，肉价还会因为供求关系极不平衡，继续上涨。

　　那么，到底是什么逻辑，支撑着这轮猪肉价格上涨的走向，“猪周期”魔咒，有没有办法根除呢？

　　猪肉价格有多疯狂？有人用一句话来形容，就是“一天一价，人人喊贵”。

　　炎炎夏日一向是猪肉消费的淡季，这个时候，菜市场的猪肉价格一般比较低。然而，这一惯例却在今年被打破，近几个月国内猪肉价格节节攀升，创下三年来新高。由于猪肉的价格不仅与民众日常生活息息相关，也是物价及各项经济指数的“风向标”，生猪价格的逆势上涨，迅速引起社会普遍关注。

　　猪肉淡季逆袭进价一个半月涨5元钱

　　国家统计局最新发布的50个城市主要食品平均价格变动情况显示，7月中旬，猪肉后臀尖(后腿肉)价格为28.04元／千克，较7月上旬的27.04元／千克上涨3.7%，较4月上旬的23.20元／千克上涨了20.86%；五花肉价格为28.25元／千克，较7月上旬的27.27元／千克上涨3.59%，较4月上旬的23.59元／千克上涨了19.76%。业内人士称，猪肉价格一反过去三年的跌势，呈现大幅反弹走势，且上涨并非发生在需求旺季。

　　最关键的是，猪肉价格飞涨的不是时候，即不是在需求旺季，而是在夏日酷暑淡季。一反常态，一反季节的涨价，让经营者、消费者都猝不及防。

　　由于近期猪肉价格涨幅不小，不仅消费者人人喊贵，经营户们也都抱怨现在这价格根本赚不到钱。比如有肉摊老板说，猪肉的进价在一个半月内涨了五块钱，卖不回本钱，只好暂停零售，只做批发的老主顾。另外一方面，受猪肉这一原材料价格上涨的影响，不少餐饮业主也在抱怨。最近猪肉价格的波动太大，不过由于饭店规模小，他们不好随意更改价格，但为了保证利润，只能“偷工减料”了。

　　猪肉和生猪价格上涨，对于连续三年苦苦支撑的养猪业带来实质性利好，如果这种状况能够维持下去，那么，养猪业将迎来全面经营好转的难得机会。

　　猪肉和生猪价格疯狂上涨的原因何在呢？业内认为，此轮猪价上涨是生猪行业深度亏损的结果。从2014年1月至2015年5月，生猪养殖业经历了长达16个月的创纪录的亏损期，持续亏损让很多养殖户退出市场，这直接影响了生猪存栏量。

　　自2013年底以来，生猪价格不断下滑，甚至衡量养猪盈亏水平的猪粮比一度接近5:1的红色警戒线，使养殖户每头猪亏损200-300元。正是由于猪肉价格过低，亏损过大，过去几年生猪市场供给持续收缩。本轮生猪供应较2011年下滑3%。2013年至今的产能去化已非常彻底，最新母猪存栏较2010年低点仍减少13.3%，剔除年均2%左右的效率提升也有3%的降幅，而供应不足带来的直接后果就是价格上涨。

　　上涨趋势将持续一年或拉高CPI涨幅

　　猪肉价格的剧烈变动，牵动着国人敏感的神经。在全国居民消费价格总水平(CPI)统计体系中，食品所占权重为33.2%。而在食品大类中，猪肉的权重约为10%左右，CPI指数因与猪肉价格保持着高度正相关关系，而被人们形象地称为“猪肉CPI”。不断上涨的肉价，会进一步拉升CPI的涨幅吗？国内的通胀水平会受到影响吗？这些疑问令很多消费者担忧。

　　对此，业内专家表示，由猪肉价格影响到居民消费价格，并非无的放矢，这在此前就有先例。2003年和2004年，因猪肉价格上涨导致生猪供应快速增长。到了2005年和2006年猪肉价格大跌，养殖户淘汰大量母猪，结果是2007年和2008年上半年期间全国猪肉价格大涨。与之相对应，2007年，全国居民消费价格上涨4.8%，2008年上涨5.9%，而2009年为下降0.7%。从猪肉上涨下跌周期约2年来看，猪肉价格波动的确对我国居民消费价格指数产生重大影响。

　　专家表示，这种循环式的猪肉价格变化被称为“猪周期”。典型猪周期轨迹一般是猪肉价格上涨，母猪存栏量大幅增加，进而生猪供应量上升，导致猪肉价格下跌；养殖户大量淘汰母猪，反过来又导致生猪供应减少，猪肉价格上涨。显然，目前新一轮的猪周期又开始影响国内CPI。

　　资深财经评论员马红漫表示，相较上一轮猪肉价格上涨周期，当前生猪养殖的劳动力及饲料成本都有较大提高。他认为，本轮猪肉价格反弹的空间将较以往更大，很可能在未来月份中带动CPI指数涨幅向3%冲击，整个宏观经济走势将随之触底反弹，通胀隐忧也会卷土重来。

　　数据显示，2010年6月猪肉价格的周期性拐点9.2元/公斤，涨至2011年6月的周期性拐点19.6元/公斤，一年内持续上涨110%左右。当前的猪市已用不足4个月的时间便上涨近50%，更快更强劲。来自农业部的信息，2015年5月4000个监测点生猪存栏环比降0.2%，同比降9.8%；能繁母猪存栏环比降1.2%，同比降15.5%。一般而言，生猪生产周期为10个月左右，监测数据说明，未来一段时期市场猪肉供给将持续下滑。即使养殖户们现在补栏，有效供给也要到年底才能形成。肉价上涨趋势至少还将持续一年时间。

　　华泰证券研报认为，猪肉价格飞涨可能导致CPI涨幅超出市场预期，CPI涨幅很有可能扩大。由于猪肉在CPI的权重为2.9%，这将拉动7月至12月CPI同比将逐渐上升，12月份CPI有可能达到3%左右，全年CPI有可能达到2%左右。猪肉价格对CPI的拉动在2016年1-3月将达到1.5个百分点左右，形成一个CPI的阶段性高点。

　　破除“猪周期”魔咒有没有好办法

　　如何破除“猪周期”魔咒，是政府和广大养殖户一直关注和探讨的难点问题。多数受访养殖户希望用市场化的力量破除“猪周期”魔咒。

　　有地方已经摸索出了两种破解之道，但均因各种因素限制而无法解决根本问题。

　　第一种方案是做全产业链，并做高端猪肉，突破每3-4年必现的“猪周期”。将养殖周期从常见的114天拉长至正常的8个月，并通过绿色饲养方法走生猪生产的“蓝海战略”，主攻高端猪肉，自建生猪宰杀及加工生产线，并自行配送至国内及香港等地，每市斤售价大致50元左右，一是抓回了屠宰利润，二是通过做高端猪肉避开了几年一个轮回的“猪周期”。

　　不过此方案的难点在于投资过大。

　　第二种方案是搭建生猪及仔猪的电子交易平台，通过增加交易透明度及简化交易环节，令当地的生猪养殖企业及养殖户，有一个公平、公正、公开的交易平台，即使是散养农户，也可以通过交易平台，面向全国销售。这一电子交易平台名为“国家级重庆生猪电子市场交易中心”，这也是国内唯一一个国家级的生猪电子交易中心。

　　但是，由于目前这个电子交易中心的收费机制决定每成交一头猪，交易户需要提交6元交易成本，这6元中，3元归经纪人，2元归该县21个“执法监督办公室”分配，交易中心只能收到其中1元。这一收入大致也只能跟生猪养殖企业及养殖户一样，艰难度日。

　　经济学博士马光远进行了分析与解读：总体来讲，多年来所谓的猪周期原因只有一个，就是供求关系。当供应减少时，无论是淡季还是旺季，如果需求仍然在，价格自然会上涨，所以每一次猪肉价格的上涨，最终都是因为供应减少。为什么供应会减少？因为养猪的风险可能很大，所以减少养猪数量。

　　如果目前不改变关于整个猪肉生产链的公共政策的体系和整体以散户为主的养殖结构，以及关于猪肉产业链的信息预警体系，就永远走不出猪周期。不能把猪肉价格上涨的责任推到母猪头上，我们一定要从政策着手，思考为什么我们这么多年都走不出猪周期。

　　淘汰母猪

　　肉价上涨

　　(价高伤民)

　　肉价下跌

　　(价低伤农)

　　生猪

　　供应增加

　　生猪

　　供应减少

　　供不应求

　　存栏量增加

　　供大于求

　　猪周期