网络金融激发消费者主权意识觉醒

　　以“余额宝”为代表的互联网金融理财产品，部分消融了金融市场上信息不对称的坚冰，已经并将极大改变过往的状况，金融消费者的主权意识正在被唤醒，消费者主权将不断被扩大。

　　互联网金融的连锁反应正迅速蔓延。

　　在成立仅仅7个半月后，互联网理财产品的领军者“余额宝”据称规模已经突破4000亿元，各互联巨头也早已乘势跟进，相继高调推出了各种类似产品。这些产品的共同特点是，短期年化收益率很高，申购赎回灵活方便。面对这一新业态的迅速发展，传统银行也开始跟进，纷纷开发出为活期存款打造的名为各种“宝”的理财产品，一时间，“薪金宝”、“活期宝”、“如意宝”等银行主导的互联网理财产品竞相亮相。

　　可以说，互联网金融的影响与冲击才刚刚开始，其带来的一系列连锁反应正势如破竹般进入传统金融业。特别是互联网金融以其开放、透明、灵活、普惠等特点，正逐渐激发金融消费者主权意识的觉醒，并由此给传统金融业带来深刻变革，进而将推动甚至改变相关金融改革步伐。

　　“余额宝”们高速发展的支撑之一，在于短期内改变了资金的收益性与流动性的关系。一般而言，资金的流动性和收益性往往呈现反比，即一般收益高而流动性偏差，或者是追求流动性偏好却要牺牲部分收益性。但“余额宝”们却借助大数据与互联网特性，在这方面进行了革命性的突破。大量资金既可以获得远高于一年期的收益，目前给出的年化收益率一般均在6%以上，其间曾一度超过7%，而流动性方面又接近活期存款。反观当前传统银行业务，活期存款利率只有0.35%，一年期定期存款基准利率为3.0%，即便上浮10%后的利率也仅有3.3%。其间差距可见一斑。

　　此前，银行理财产品以其相对较高的收益，已经吸引了越来越多公众的关注，但现在，各种“宝”们则更进一步，高收益与特灵活的“卖点”，让人们对资金收益有了一个新的认识，金融消费者的主权意识迅速被激活。

　　消费者主权被认为是市场中最重要影响力量，其权利之一，就是有权得到公平的价格和选择。按照诺贝尔经济学奖得主哈耶克的定义，“消费者主权”是诠释市场上消费者和生产者关系的一个概念，即消费者根据自己的意愿和偏好到市场上选购所需的商品，这样就把消费者的意愿和偏好通过市场传达给生产者，于是所有生产者听从消费者的意见安排生产，提供消费者所需的商品。用之于金融市场，即金融消费者以手中的资金“投票”，行使主权，进而影响金融机构的各种供给。

　　但在传统金融模式中，由于信息不对称等因素的存在，金融消费者主权并未得到真正体现。中投公司副总经理谢平曾尖锐地表示，由于专业知识的限制，金融消费者对金融产品的成本、风险收益的了解根本没有办法和金融机构相比，处于知识劣势，也不可能支付这方面的成本。后果是金融机构掌握金融产品内涵信息和定价的主导权，有意识地利用消费者信息劣势开展业务。

　　显然，以余额宝为代表的互联网金融理财产品，部分消融了金融市场上信息不对称的坚冰，已经并将极大改变过往的状况，金融消费者的主权意识正在被唤醒，消费者主权将不断被扩大。这一点，在过去一段时间我国金融业的发展中已经有所体现。比如“余额宝”们的规模爆发式增长，各互联网公司以及多家银行相继上线类似产品，而同时，银行存款增幅出现明显下降。央行近日披露的金融数据显示，今年1月人民币存款减少9402亿元，同比少增2.05万亿元。尽管其中有季节性等时点因素，但银行业存款流失的状况已经引起很多人担忧。

　　金融消费者主权意识觉醒后，必然更加注重追求公平的价格和多样的选择，这一改变的结果，将给传统金融业带来一系列的挑战。如何应对这些挑战，如何适应消费者主权意识觉醒后的新格局，将影响着下一步银行业发展乃至整个金融改革。

　　从银行业角度看，推出各种银行自己开发的“宝”，以同样的高收益与高流动性吸引住老客户，仅仅是“保卫存款”的一步无奈选择，属于“杀敌一千，自损八百”的招数。因为当前银行业的活期存款比例超过四成，一旦这部分资金的成本大幅上升，整个负债端的资金成本必然将大幅抬高。在利差依然是当前中国银行业主要收入来源的情况下，利润继续下滑的态势或将不可避免。如何应对资金来源的激烈竞争，化解利润下滑的考验，将加快传统银行业的经营模式与发展方式的转型。

　　从金融业改革的角度看，互联网金融与传统银行各类“宝”的推出，基本形成了事实上的利率市场化，也就是说，这加速了当前各界关注度颇高的存款利率市场化的步伐。与此同时，我们还要看到，金融业毕竟是经营风险的行业。在收益性与流动性同步提高的情况下，能否把握好安全性，是一个重要问题。而这一过程对现行监管提出了考验，如何实现创新与监管的相互促进，显然更具挑战性。

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